“对等关税”收效，苹果四天蒸腾超5万亿元！果链公司边增持回购边躲避危险

liukang20242个月前 (05-13)网友吃瓜1040

4月9日，美国政府所谓“对等关税”收效。

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受此音讯影响，苹果（AAPL）股价呈现4连跌，Wind数据显现，苹果接连4个买卖日累计跌落近23%，总市值蒸腾超7700亿美元（约合人民币5.66万亿元）。到美东时刻4月8日收盘，苹果跌4.98%，报172.42美元/股，市值为25901亿美元，已将市值榜首的宝座让坐落微软。

4月9日，苹果以172.179美元/股开盘。

而在国内商场，在4月7日中心汇金出手安稳商场后，A股商场迎来了一波上市公司团体回购潮。其间，“果链”公司立讯精细（002475.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）等均宣告回购公司股份。

4月9日，果链企业股价跌幅已收窄，蓝思科技收跌2.18%，鹏鼎控股（002938.SZ）收跌3.85%，领益智造（002600.SZ）收跌1.46%，立讯精细收跌1.1%，东山精细（002384.SZ）收跌3.58%，歌尔股份收跌0.37%。

活跃回购的一起，供给链企业仍在讨论怎么躲避关税动摇带来的出产本钱的进步，现在多家企业先后揭露表明此前现已过全球化布局，或通过保税区、FOB（离岸价）和含运费的DAP（指定目的地交货）的买卖形式来削减加征关税影响。

“果链龙头”最高回购20亿元

4月8日，市值2000亿元的“果链龙头”立讯精细宣告大手笔回购和高管增持的音讯。

公告称，立讯精细拟回购资金总额不低于10亿元且不超越20亿元，回购价格的上限为董事会通过回购股份抉择前30个买卖日公司股票买卖均价的150%。

一起，立讯精细实践操控人之一、副董事长王来胜拟以自有资金通过深圳证券买卖所体系增持公司股份。拟增持金额不低于2亿元，不超越3亿元，施行期限为自本增持计划公告之日起6个月内择机完结。

图：立讯精细公告截图

领益智造也在同一天公告，称公司实践操控人、董事长曾芳勤女士提议公司回购部分股份，回购资金总额不低于5000万元，不超越1亿元；蓝思科技则公告称拟运用公司自有资金或自筹资金，以会集竞价买卖方法回购公司部分已发行的人民币普通股（A股）股份，用于施行职工持股计划或股权鼓励计划，回购金额不低于5亿元（含）且不超越10亿元（含）。

东山精细宣告拟回购金额在1亿元至2亿元之间，回购价格上限不高于董事会审议通过回购股份计划抉择前30个买卖日公司股票买卖均价的150%。回购期限自董事会审议通过回购股份计划之日起12个月内。

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4月9日，歌尔股份发布公告称，收到董事长姜滨的《关于提议回购公司股份的函》，回购资金总额不低于人民币5亿元（含）且不超越人民币10亿元（含）。回购价格上限不高于董事会审议通过回购股份计划抉择前三十个买卖日公司股票买卖均价的150%。

果链企业在活跃回购的一起，政府层面也给民营企业有力的支撑，4月8日早晨，国家开展变革委主任郑栅洁掌管举行座谈会，领益智造和歌尔股份也参加了会议。会议听取宏观方针在微观主体的履行状况及主张，听取应对美加征关税的行动及主张，听取稳外贸、稳工作的定见及主张。

领益智造此前表明，在全球具有58个出产及服务据点及8个精品拼装基地，包含土耳其、巴西、印度、美国等多个国家和区域，能快速呼应客户需求，全面实现本土化运营、产品全球化交给。公司坐落产业链中上游环节，首要产品出口通过国内保税区完结，有用躲避关税危险，具有消化供给链动摇的强壮才能。

避税或许性有多大？

现在加征关税现已收效，关于果链企业来说到底有何战略能够应对“对等关税”？

兰迪大湾区关税及海关法工作室创始人封海边告知年代财经，依据税委会公告2025年第4号、第5号，现在对等关税方针下，最或许的避风港或者说暂时不会遭到对美加征影响的，是加工买卖企业。例如，企业用加工买卖手册进口原产于美国的保税原材料或零部件（保税料件），通过加工后再将制品悉数复出口。

封海边表明，在这次国务院关税税则委员会发布的对美关税反制方针中，清晰“现行保税、减免税方针不变”，这意味着，只需后续海关总署不对保税方针的详细履行方法进行调整，加工买卖企业依然能够享用保税方针的便当，加工买卖进口保税料件时无需交纳包含加征关税在内的进口税。不过，假如触及手册保税料件或制品内销，此次加征的关税部分是不予减免的，企业仍需承当这部分本钱。

此前，部分果链企业也表明可通过国内保税区有用躲避关税危险。

有供给链人士告知年代财经，供给链公司从保税区交给下流拼装供货商，拼装地既包含海外，也包含国内。针对海外拼装厂的零部件供给，公司与海外客户买卖选用FOB（离岸价）和含运费的DAP（指定目的地交货）买卖形式，公司不触及关税交纳，由进口方客户承当。

不过，据财联社征引彭博社记者马克・古尔曼音讯，苹果公司或许会与其供给链进行谈判，让这些供给链公司给予苹果更低的定价；或进一步调整供给链，将组件供货商/产品拼装商涣散到全球各地来应对关税应战，以便苹果公司在美国当局最新关税方针下仍能够确保赢利率。

不过，从近期多家果链企业发布的2024年年报来看，大都果链公司的毛利率并没有十分高，假如本钱转嫁后期赢利或许会承压。

2024年，歌尔股份的精细零组件事务、智能声学整机事务和智能硬件事务，毛利率分别为21.51%、9.47%和9.17%；蓝思科技智能手机与电脑类产品毛利率为15.11%，智能头显与智能穿戴类的毛利率为19.76%；领益智造仅发表AI终端的毛利率为17.41%；鹏鼎控股的通讯用板事务毛利率为18.17%，消费电子及计算机用板事务毛利率为27.02%。

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其间，鹏鼎控股在2024年财报中列出了美国区域的经营收入，为288.85亿元，占总收入的82.20%，毛利率为20.51%。

从对大客户的依靠程度看，2024年，歌尔股份对榜首大客户出售占比为31.96%，2023年该数据达到了43.38%；领益智造2024年榜首大客户出售占比为22.07%，2023年为24.22%；2024年，蓝思科技的榜首大客户出售占比为49.45%，2023年该数据为57.83%，即这几家公司的榜首大客户的依靠程度有不同程度的下降。

囤货缓冲？

不过终端产品承压更重，商场音讯称，为应对“对等关税”形成的本钱上涨，苹果现已展开了“紧急行动”。

4月8日，财联社征引媒体音讯称，赶在特朗普挥动“对等关税大棒”前的最终几天里，5架满载iPhone等苹果产品的飞机已从印度起飞往美国。

TrendForce集邦咨询观察到，2025年榜首季Server、智能手机和笔电出货皆优于预期，首要是业者应对美国关税而提早出货。

群智咨询（Sigmaintell）总经理李亚琴也告知年代财经，关税上涨的预期使得供给链的备货节奏遭到打乱，企业为防备关税危险乃至人为进步库存水平，打乱了消费电子商场的正常淡旺季节奏。

不过，据一位供给链人士向年代财经反映，现在美国新关税方针对订单动摇还没有形成太大影响。

据了解，美国发布的关税豁免方针中，针对电子产品设定了“美国成分≥20%”的豁免门槛，产品类型包括消费电子（如智能手机、AR/VR设备）、通讯设备（光模块、服务器）、工业自动化设备等电子制作全产业链。产品完税价格中，若美国原产部件或技能价值占比≥20%（如芯片、软件、精细仪器等），就能取得关税直接豁免。

TrendForce集邦咨询指出，若宽松解读20%美国价值相关规定，中高端智能手机皆有时机适用。在基准情境下，2025年智能手机出产值年增起伏将下修为与前一年相等。若关税抵触后续削弱全球经济体现，智能手机商场将面临更大应战，产值或许转为年减5%。

李亚琴也表明，当时的局面临企业的耐性有极大的应战，企业的应对才能取决于战略判别、供给链布局的多样性，企业自身的盈余才能等重要因素。

本文源自：年代财经

作者：郭美婷

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